Мысли с выставки потребительской электроники
Я пишу это из Лас-Вегаса, где мы с моим сыном Джоной были на выставке CES (Consumer Electronics Show).
В инвестировании и в жизни очень легко получить туннельное зрение - делать то, что работает, и оставаться в своей зоне комфорта. Я хотел посетить CES, чтобы вырваться из этого шаблона.
Трудно описать, насколько масштабным является это мероприятие. Оно раскинулось в пяти огромных павильонах конференц-центра Лас-Вегаса и заняло два этажа отеля Venetian. Его посещают более ста тысяч человек.
Вот мои первые, случайные мысли, которые я высказал на CES.
Роботакси
Помимо Waymo от Alphabet, здесь было представлено несколько компаний, специализирующихся на роботакси. В ближайшие несколько лет на рынке появится множество роботакси, и это будет не только Waymo. Большинство из них, как и Waymo, будут иметь геозону (они будут работать в определенных районах).
Это хорошая новость для Uber: чем более фрагментирован рынок роботакси, чем больше на нем игроков, тем более ценной будет система коммутации Uber (которая обеспечит более высокую загрузку операторов роботакси).
Это также сильно изменит общественный транспорт. Подумайте о школьных автобусах - этот рынок готов к разрушению, поскольку большинство автобусов ежедневно следуют по одному и тому же маршруту на относительно небольшой территории.
Китайские электромобили
Китайские электромобили - это потрясающе.
Это напоминает мне о том, что произошло в Африке. Большая часть Африки полностью отказалась от стационарных телефонов и сразу перешла на беспроводные. Точно так же китайские автопроизводители не умели делать обычные автомобили на бензине (все остальные доминировали в этой области), поэтому они сразу перешли на электромобили. И они действительно перепрыгнули - они заставят потрудиться даже Tesla.
Я не могу сказать об их надежности, но их дизайн свеж; и без профсоюзов, которые устанавливают, сколько рабочих должно вкрутить одну лампочку, они намного дешевле западных альтернатив.
Если они выйдут на американский рынок без тарифов, они уничтожат лидеров - примерно так же, как японские автопроизводители в начале 80-х годов уничтожили «большую тройку».
Машины на автопилоте
Автономное и дистанционно управляемое оборудование полностью изменит строительство, добычу полезных ископаемых и сельское хозяйство. Представьте себе экскаваторы, копающие грязь на проекте в глуши, управляемые дистанционно из кондиционированных городских офисов - возможно, даже опытными операторами, вышедшими на пенсию.
Работа, которая требовала больших физических усилий и отрывала работников от семьи, превратится в обычную офисную работу с девяти до пяти. Это означает, что работники смогут вести нормальную семейную жизнь и работать дольше - гораздо дольше, чем обычно, когда им пришлось бы уйти на пенсию из-за физических требований работы.
Представьте себе колонию грузовиков Caterpillar, работающих автономно 24 часа в сутки 7 дней в неделю на шахте. Эффективность и безопасность будут огромными. Вам все равно понадобятся рабочие, но другие, и их будет меньше.
Подумайте о сельском хозяйстве. Все те работы, которые «американцы не хотят делать», будут выполняться тракторами или другой сельскохозяйственной техникой, проезжающей по клубничным полям, использующей искусственный интеллект для распыления пестицидов только там, где это необходимо, и собирающей яблоки и апельсины.
Вот экономическое наблюдение с небольшим политическим подтекстом: Характер рынка труда изменится. Это один из тех поворотных моментов в истории, когда наша иммиграционная политика должна быть дальновидной, приспособленной к миру, в котором ИИ будет играть все большую роль (это неизбежно), а не просто ориентированной на прошлое и сегодняшние потребности.
Взлом американского рынка
Китай обладает значительным конкурентным преимуществом в производстве; у него очень надежная экосистема и отлаженная цепочка поставок - ничего нового. Его рабочая сила уже не самая дешевая, но китайское производство становится все более автоматизированным.
Мы поговорили с одним из главных дизайнеров Renpho, гонконгской компании, которая производит цифровые весы (среди прочих гаджетов) и является продавцом номер один таких весов на Amazon. Все производство они передают на аутсорсинг в Китай, а фабрика, где производятся их весы, полностью автоматизирована.
Интересно также, что раньше, чтобы пробиться на американский рынок, нужно было наладить отношения с Best Buy и Costco. Они были привратниками, а также контролерами качества. Сегодня все, что вам нужно, - это продукт. У вас есть прямой доступ к американскому потребителю через Amazon - нужно только быть готовым потратиться на рекламу на Amazon, чтобы продвинуть свой продукт.
Бренд или провал
Невероятно, как быстро технологии становятся товарными. Буквально пятнадцать (!) компаний продают кольца, похожие на Oura (биометрические устройства для отслеживания сна, носимые в виде кольца; я ношу одно из них уже пять лет).
В сфере технологий нужно постоянно двигаться вперед, иначе тебя сожрут конкуренты (это верно и для жизни в целом), но также нужен сильный бренд. Я не смог бы отличить свое кольцо Oura от пятнадцати копий, большинство из которых продаются по цене, равной стоимости Oura. Но я доверяю Oura, и в этом сила бренда.
Помню, как я изучал акции GoPro после того, как они были взорваны (упали на 80 %). В ходе нашего исследования я обнаружил, что GoPro продает свои камеры по 300-400 долларов, а китайские копии без названия продаются на Amazon по 40 долларов. На этих копиях не было бренда GoPro, но у них были десятки тысяч пятизвездочных (их трудно подделать) отзывов на Amazon. Возможно, GoPro была исключительной (ее любили профессионалы), а эти no-name камеры были просто хорошими, но они стоили в 10 раз дешевле.
Я отложил акции GoPro в «слишком тяжелую» кучу и пошел дальше - и слава богу, что так и сделал: после падения на 80 % акции упали еще на 80 %.
Это возвращает меня к вопросу о ценности бренда. GoPro не стоила для потребителей в 10 раз больше, чем китайские безымянные альтернативы. Сможет ли Oura добиться 10-кратного превосходства в цене над своими безымянными конкурентами? Не знаю. В этом и заключается прелесть инвестирования - я не обязан иметь обоснованное мнение обо всем. Со временем мне стало очень удобно говорить «я не знаю». Инвестирование - одна из немногих профессий, где вы не обязаны иметь ответ на все вопросы. «Я не знаю» должно быть ответом по умолчанию, если только вы не знаете. А это случается не так уж часто.
Глобальное технологическое шоудаун
Корейские компании действительно доминируют в области экранных технологий. LG и несколько других корейских компаний продемонстрировали на CES прозрачные, похожие на стекло ЖК-экраны. Представьте, что вы сидите в самодвижущемся автомобиле, а ваши окна - это одновременно и обычное прозрачное стекло, и ЖК-экран. Наша жизнь постепенно превращается в то, что мы привыкли видеть в фантастических фильмах, и эти экраны - определенно скачок в этом направлении.
CES - это по-настоящему глобальная выставка, на которой представлены технологии, охватывающие все аспекты нашего будущего. Здесь было много компаний из Азии (особенно из Китая). В некоторых павильонах, посвященных потребительскому или бизнес-оборудованию, Китай полностью доминировал над экспонатами. Было довольно много крупных американских компаний и множество американских стартапов, в основном ориентированных на программное обеспечение (хотя все их аппаратное обеспечение производилось в Азии). Америка по-прежнему доминирует в области программного обеспечения.
Несколько компаний, в основном китайских, демонстрировали своих человекоподобных роботов. Один робот медленно, но аккуратно перемещал и складывал коробки в определенном месте. Другие передвигались более свободно и умели избегать объектов. На данный момент эти роботы обладают IQ умной собаки, средней кошки (теперь любители кошек будут меня любить) или Siri. Готов поспорить, что через несколько лет ситуация изменится.
Я был лишь слегка удивлен тем, как мало европейских компаний было на выставке. Это очень широкое обобщение, но Европа, похоже, работает на парах былой славы. Западная Европа стала профессионалом в области регулирования и освоила перераспределение богатства (деятельность, которая не способствует инновациям и экономическому росту), и не более того. Да, есть исключения, но в том-то и дело, что это исключения. Если Европа не изменит курс, то в конце концов у нее закончатся запасы.
Прелесть обучения в том, что в момент обучения вы не всегда знаете все, что узнали. Часто вы просто накапливаете данные, которые выкристаллизуются в понимание гораздо позже. Я не знаю, станет ли CES ежегодной традицией или чем-то, что я буду делать спорадически, но это определенно плодородная почва для обучения».
- -
Кстати, о возможностях обучения: В начале февраля я приму участие в конференции VALUEx в Швейцарии, организованной моим другом Гаем Спиром. Во второй раз в этой поездке ко мне присоединятся мой брат Алекс и мой сын Иона. Перед конференцией я, возможно, заеду в Женеву, чтобы встретиться с руководством нескольких компаний, которыми мы владеем. После конференции мы проведем несколько дней в Португалии - я влюбился в нее несколько лет назад и не могу дождаться возвращения.
Возможно, я смогу организовать встречу читателей в Швейцарии или Португалии. Если вы заинтересованы, пожалуйста, заполните эту форму.
Статья на английском языке доступна здесь.